全球金融危机对石油行业将造成怎样的影响？中国石油经济技术研究院专家认为，金融危机在短期内不会影响国际大石油公司的投资策略，但长期影响值得关注。随着全球金融危机的深化，未来的一两年内，世界石油行业将出现新一轮的整合态势。专家建议，国内石油企业应从长远考虑投资方向和投资重点。

　　应对由美国次贷危机引起的全球金融危机，国内石油企业应该更多地从长远来考虑，特别是投资方向和投资重点，要讲求投资效益，选择投资方式；我国油企应积极谨慎地实施海外战略。

　　近一个时期以来，由美国次贷危机引起的金融危机不断扩散，已演化成一轮“百年不遇”的全球性金融危机。本轮金融危机对石油石化行业产生的影响，中国石油经济技术研究院院长许永发认为，主要表现在需求下降，影响融资，进而将会促成全球范围内的企业新格局和市场新格局的形成。

　　而金融危机究竟会对我国石油行业产生怎样的影响？许永发简单地用四个字概括——“有限、可控”，也就是说，“影响有限，还在可控之中”。他建议，国内石油企业应从长远考虑投资方向和投资重点。

　　金融危机对石油生产造成巨大资金压力

　　许永发分析指出，金融危机造成的全球经济滑坡，已经导致世界石油需求下降。最近一段时期，不论是国内外一些机构的预测，还是各国和一些公司反映出来的实际数据报表，都表明了这一点。国际能源机构在其10月份的国际石油市场月报中预计，今明两年全球原油日均需求量将分别为8650万桶和8720万桶，比上月预期值下调24万桶和44万桶，其中经合组织成员国今明两年原油需求量将分别下降2.2％和1.3％。

　　目前，纽约商品交易所轻质原油期货价格已从7月中旬147美元/桶的高点跌至目前70美元/桶以下，跌幅超过50%。油价下跌使主要产油国开始承受预算压力。有资料显示，委内瑞拉现在需要将近每桶95美元的油价水平，才能确保宏观经济稳定。俄罗斯在油价跌至每桶70～80美元时，原料垄断行业可能会失去还债能力，需要提供直接政府补贴。为维护石油出口收入，欧佩克已决定减产150万桶，但国际油价尚未出现回升势头。

　　中国石油经济技术研究院发展战略研究所专家告诉《石油商报》记者，金融危机对石油生产造成巨大资金压力。在金融危机发生之前，全球石油行业许多上游开采项目就因为融资困难而推迟，金融危机爆发更加剧了这一问题。如尼日利亚国家石油公司此前计划在2008～2012年投入600亿美元用于石油开发项目，其中一半以上资金需要借贷，金融危机爆发无疑使石油公司更难获得贷款，从而不得不推迟项目开发。

　　此外，油价下跌严重打击了石油公司的生产热情。不管是欧佩克限产保价，还是石油公司因融资困难被迫减少投资，其结果都将造成石油生产的萎缩，在这种情况下，一旦世界经济摆脱危机开始复苏，巨大的石油供应缺口将导致石油市场出现新一轮波动。

　　危机深化使公司市值缩水，可能诱发行业格局巨变

　　专家认为，本轮金融危机促使国际油价大幅下跌，那些在油价下跌前进行了大项目投资的公司以及规模较小的石油公司面临赢利下降和融资难度加大双重挤压。如金融危机使美国第三大天然气生产商Chesapeake能源公司（10月22日市值124亿美元，半年内下降50%）的财务危机显现，6月该公司债务是权益的1.33倍，流动比率为0.43，自由现金流为-4513万美元。为增加流动性，该公司在近两个月内分两次向英国BP公司出售其在美国的天然气资产25%权益，变现36亿美元。另外，该公司还计划在未来两年内进一步减少资本支出预算32亿美元。

　　此外，金融危机加快资本市场步入熊市，石油公司股票大跌，市值大幅缩水。如世界最大的石油公司埃克森美孚公司的市值从年初的5119亿美元，下降到3656亿美元（10月22日），下跌29%；同期，美国第五大炼油公司马拉松石油公司的市值从432亿美元下降到178亿美元，下降58%；小型独立石油公司NEXEN的市值下降幅度超过65%。据统计，大型石油公司股票普遍下跌40%，独立石油公司下跌60%，大型石油公司与中小石油公司的市场估值差距进一步拉大，这在历史上是非常罕见的。如果金融危机继续恶化，预计石油行业内部将出现大规模整合。

　　国际大石油公司投资策略短期不会受到影响，但长期影响值得关注

　　专家分析指出，金融危机在短期内不会影响国际大石油公司的投资策略，但长期影响值得关注。国际大石油公司具有较强的抗风险能力。多年来，国际大石油公司坚持审慎的投资原则，投资预算采用原油价格相对保守，如2007年五大国际石油公司平均预算油价为57.5美元/桶（美国独立石油公司为71美元/桶）。

　　近几年油价不断攀升，国际大石油公司财务强健、现金流充裕。因此，在油价相对较低时仍能够维持公司的资本支出计划。埃克森美孚公司近日表示，未来5年的1250亿美元投资计划仍按部就班进行。美国康菲石油公司也表示，现在讨论公司资本预算的任何改变还为时过早。

　　但是，如果金融危机继续恶化，国际大石油公司将采取适当应对措施。例如，法国道达尔石油公司表示，油价长期维持在60～70美元/桶的水平，将停止和延迟上游高成本的新项目建设。道达尔公司在加拿大的超重油砂项目要求油价在90美元/桶以上，在安哥拉海上的深水石油项目需要70美元/桶以上的油价。

　　俄罗斯天然气公司最近表示可能会取消去年与秋明BP公司达成的股份收购协议。根据该协议，俄罗斯天然气公司将出资7亿～9亿美元收购后者持有的科维克塔天然气田股份；BP宣布暂时搁置在美国特拉华州的总额约5亿美元的液化天然气项目建设计划。

　　金融危机对我国石油行业影响有限，但应伺机从长计议

　　许永发认为，此次金融危机对我国石油行业的影响是有限的、可控的，但是我们也不能放松警惕，有丝毫的大意。他认为，国内石油企业应该更多地从长远来考虑，特别是投资方向和投资重点，要讲求投资效益，选择投资方式。

　　资料显示，从融资方面来看，目前我国的石油企业资产负债率较低，低于很多国际石油公司，融资方面不会有任何问题。因此，有观点认为，在负债率不高的前提下，我国油企应积极谨慎地实施海外战略。目前国际油价大跌、美国金融动荡波及欧洲，总部位于欧美、资产位于产油国的企业有抛售股权的压力和需求，而高度依赖石油的中东、非洲和拉美产油国，迫于财政的压力，也有抛售项目资产融资的愿望。

　　随着全球金融危机的深化，未来的一两年内，世界石油行业将出现新一轮的整合态势。国务院国资委经济研究中心主任王忠明认为，应该利用现在的资源价格总体下行的机会，鼓励更多企业跨海并购，去占领一些能源资源，获取我们国家的战略利益。