在过去3年，能源工业的资本成本增长了一倍以上，如今当人们逐步适应每桶80至100美元时，也许将面临每桶95至125美元。但高盛认为近期基本面处于熊市，油价存在下行风险。

　　欧佩克一揽子油价在上星期首次突破每桶100美元，美国轻质油价则一直围绕着110美元起落，原油生产的边际成本随之上升。但国际能源机构指出，海湾产油国的生产成本依然低于每桶10美元，然而对于跨国公司来说，要想获得这类低成本资源的难度越来越大，于是“世界只得开发成本较高、但能够获得的资源，传统经济也因此发生改变”。石油生产商称，勘探开发成本已经提高了10～30美元/桶，而美国海洋石油的勘探开发成本已达64美元/桶，油砂的生产成本也达到65美元/桶。

　　剑桥能源研究协会称，在过去3年，能源工业的资本成本增长了一倍以上，这不仅对上游业，而且对下游业也是个问题。除了材料成本普遍提高，装备和人力资源短缺也使石油工业的问题进一步加剧。沙特石油大臣纳伊米说，石油业形成新的价格区间，其底线是现在的石油边际成本（60至70美元/桶），上限则取决于市场“游戏”的动态结果。由于需求旺盛、产油国产能增长低下，这两个因素为市场投机提供了肥沃土壤，使油价保持在每桶100美元以上。

　　那么，正常原油交易价格区间将朝着什么方向移动？巴克雷商品资本研究机构的周报指出，在过去几年中，市场曾出现过几次急剧变动期，每一次都有人大声疾呼市场有泡沫，投机活动是造成泡沫的基本原因。分析人士对每一次变动的反应滞后，一般是当他们接受此次新变动时，下一次变动已经开始。如今，当很多人开始逐步适应每桶80至100美元的油价时，也许即将面临的就是每桶95至125美元。

　　随着原油交易价格区间的向上浮动，市场的动荡进一步增加。有分析人士认为，近期市场基本面处于熊市。如高盛银行就认为，近期油价存在下行的风险，并预期美国商品交易所轻质油价春季可能回落到每桶90美元。“未来几个月，经济基本面的周期性疲软增加了基金流动性风险，由此会影响近期和长期的价格，美国经济增长低迷和高油价，会对上半年的市场需求产生强烈影响”。

　　国际能源机构认为面对成本增加和美元疲软进一步对油价施压，产油国和消费国有责任避免情况恶化，双方需要加强合作，认清当前的价格构成，提高市场的透明度。尽管欧佩克坚称供应充足、市场成本面与价格脱节，但也意识到高油价的潜在影响。该组织一位高级代表对《中东经济观察》说，过去几年，油价与经济增长的关系已经改变，欧佩克正在进行一项有关高油价对全球经济影响的研究，预计研究将在6、7月间完成。

　　由于油价居高，产油国的收入大量增加。但全球消费却并不乐观，尤其是美国经济开始出现下滑，产油国对合理的价格（每桶70至80美元）会感到更惬意，这样的价格很大程度上能被世界经济吸纳。如果超过每桶100美元，就会使世界经济放慢脚步。而且一旦因经济减缓抑制石油需求，扭转颓势将十分艰难。

　　沙特国家商业银行首席经济师谢赫说，投机性投资、政治紧张局势、美元疲软等因素致使商品价格高于实际需求对应的价格。近年，建筑材料的价格包括钢、铝、铜、水泥都处于上涨走势，油价上涨致使电力与运输成本增加。