国际石油价格在几个月之内就从每桶50美元上升到100美元，其真正原因何在？奥本海默公司首席商品分析师法德尔·盖特指出，世界每天消费8600万桶石油，而交易量却是这个数字的15倍，人们在进行石油期货价格赌博。然而，泡沫终将破灭。

　　国际石油价格在几个月之内就从每桶50美元上升到100美元，其真正原因何在？业界两位分析人士，德国人贝亚特·巴尔茨里（BeatBalzli）和弗兰克·霍尼格（FrankHornig）认为，油价飙升不能归咎于市场基本面，因为情况几乎没什么变化，正在显现的经济衰退迹象本应使价格下降，可为什么石油越来越昂贵？

　　商业的一条基本规律是供求控制市场，但在近几个月，这种常规被彻底颠覆了。在不到一年的时间里，石油价格增长了一倍，现在似乎没有什么事情不可能发生。有的市场分析人士甚至认为，油价会涨到每桶120至150美元，而这势必会对世界经济产生戏剧性的后果。

　　此次高油价为哪般

　　过去几十年，类似的价格投机发生过4次：1973年欧佩克石油禁运、1979年的伊朗革命、1980年两伊战争爆发、1990年伊拉克入侵科威特。那么，这次油价攀升的原因是什么？对此有很多答案，有人说中东危机和中国需求增长要为此负责，有人则批评产油国控制产量，然而这些说法都不具有说服力。

　　奥本海默（Oppen鄄heimer）公司首席商品分析师法德尔·盖特（FadelGheit）认为，供需不能解释高油价，是金融投资者在上推油价。他提醒大家，别忘记世纪之交发生的网络泡沫。按照盖特的说法，石油正在经历过度投机。欧佩克也是同样的结论。其主席哈米利说，市场基本情况正常，他们甚至认为，由于美国经济的问题，自2月初以来市场石油供应过剩。

　　正常情况供应过剩会使价格下降，然而交易商在几周之内两度使油价突破100美元大关。埃克森美孚公司最近报告称，2007年公司收入406亿美元，一家企业一年赚这样多的钱，这是世界经济史上由一家最大的能源公司创下的纪录。

　　当前，大笔金钱在通过石油合同交易换手。美国房地产危机对资本市场产生重大影响，无论是股票还是债券，投资者在全世界寻找替代品。石油被看作既简单又总是涨价的好东西，似乎就成了分散风险、赚取利润的最佳投资工具。但多数投资者将会看到，投资石油与投资其他东西一样，不过是一场赌博。

　　令人瞠目的投机活动

　　坐落在曼哈顿南端、赫德森河畔的纽约商品交易所是商品贸易游戏的中心，百年来商人们在这里进行牛油、奶酪和土豆交易，1978年石油期货登场。交易所的场地好像罗马竞技场，商人们站在走廊里，高声喊叫，做着各种手势，好像在上演古代的决斗。当两人达成一笔交易时，他们就把数目写在一张纸条上，投进中央的台子里。那里站着神色严峻的交易员，戴着护目镜以防飞来的纸片打到眼睛。他捡起一张纸片，盖一个章，于是很多桶石油就易主了。

　　29岁的克里斯·莫特罗尼在这里单干，赚小钱，生意虽然不大，但十分自信：“我就是跟着新闻做生意，油价就要上到每桶115美元了。”他说，喜欢交易所的气氛，他的父亲和哥哥也都曾在这里混过，但现在早就不干了。

　　这里还有大玩家，银行、对冲基金、养老基金现在都在计算机上进行石油交易。纽约商品交易所爆了棚，世界每天消费8600万桶石油，而交易量却是这个数字的15倍，人们在进行石油期货价格赌博。交易商的活动遭到尖锐批评，去年底美国国会在一次以“原油市场投机”为题的听证会上指出，投机者控制着石油合同总量的45%，数量是世纪之交时的3倍。“价格被扭曲了，如果价格仅由供需决定的话，那么油价至少应该低20美元”。

　　金融机构推波助澜

　　世界10大能源交易商之一的梅丘里亚公司（Mercuria）总部在日内瓦。公司有70名市场分析师，专门研究油轮路线、库存水平。公司账户每年有300亿美元流水。

　　高盛银行CEO丹尼尔·耶吉（DanielJaeggi）曾是期货交易员，对1990年之后所发生的一切十分清楚：“巨额养老基金那时开始多元投资，逐步增加石油资产，养老基金是市场的一个推动因素。”华尔街银行乐得为这种需求提供服务，高盛率先获益。耶吉说：“银行推出了新的商品指数，其中包括石油，新指数非常成功，更多的投资者把钱投进去，高盛买进的石油合同越多，油价越高。他们创造了巨大的市场力。”

　　大玩家都来参与投机。摩根斯坦利、德意志银行和其他金融巨头大肆扩张石油合同交易量，高盛甚至建立了自己的石油储备，俨然一副能源公司的模样，他们希望对市场事件有更深的介入和了解。结果，在过去5年中，原油的贸易量几乎增加了两倍，而每年的石油需求增幅只有1.9%。

　　过去，石油商业活动取决于工业化国家的石油生产与消费，这样的日子已一去不复返。现在，石油进入每一个良好的投资组合，尽管近期石油投资安全性有所下降，仍不失为美国房地产投资者的一个保障。如今，就像美国军舰与伊朗快艇在霍尔木兹海峡遭遇这样不起眼的新闻，也会使油价动荡不已。

　　价格泡沫终将破灭

　　怪异的扭曲油价成了正常现象。美国的石油储备处于5年来较高水平，出于历史原因，石油交易仅以西得克萨斯轻油为标准。德国商业银行分析师欧根·温伯格（EugenWeinberg）说：“一种日产量不过30万桶的石油竟成为世界石油交易的基准，实在令人惊讶！”

　　另一方面，经典模型几乎无法解释油价变化。交易商对美国与伊朗的关系是否缓和、伊拉克的形势是否好转没有兴趣，他们把油价变化与中东危机、冬季气候、尼日利亚动乱挂钩。其实，中东自从进入人类纪元就没有太平过，尼日利亚的内部冲突也有40多年历史，而冬天则年复一年。

　　盖特说，商人们利用各种借口推高油价，伦敦商人以世界某地管道爆炸为由，可在一夜之间使油价提高4美元。“也许没等你弄清那条管道在哪里，它就已经修好了，而在此期间商人们捞到了钱”。现在的问题是，这种油价狂涨会持续多久，而不至于对美国和世界经济造成永久性的伤害。

　　盖特说：“油价飙升会造成通胀压力，遏制中近期市场需求。这是压倒骆驼的最后一根稻草。然而，泡沫终将破灭。”