华尔街宗师级人物毕格斯在一年多前写的书《对冲基金风云录》，我赠送给公司投研人员人手一册，书中有一段话很容易令人误解，这位纵横华尔街40多年的老手认为“长期循环一代会发生一次，繁荣至少延续十年，经常还更久……”，有投资人疑问这是否意味着赚大钱的机会一代人只有一次？我认为所谓的一代的赚钱循环可以是20、30年甚至更久，翻开全球资本市场100多年的历史，看来就属亚洲市场最有机会成就足够让两代人赚钱的长期循环。

　　资本市场要创造出大牛市前提一定是该市场的产业跟宏观经济也有强劲的成长，亚洲市场从上世纪70年代开始由日本开始，拉出的超过十年的多头行情，接下来到80年代中期由四小龙以及东盟市场接棒，这个地区中一直有维持在两位数以上经济成长率的接棒梯队，带动的资本市场一直持续了超过30年的大多头行情。90年代是亚洲新兴市场快速成长的转折时期，日本这一主引擎动力衰退，四小龙以及东盟市场陷于金融风暴中，但亚洲并不像80年代末的拉美市场，被金融风暴一击就一蹶不振。

　　进入本世纪，中国和印度市场接过日本的棒子，继续带动亚洲市场向前推动，近年开放的越南市场也不甘示弱地展现活力，在全世界找不到像这样一个同时存有多个已开发市场(日本、澳大利亚)、开发中以及新兴市场不同梯队的区域，而且这些不同成长阶段的市场之间的距离并不很大。

　　今年是亚洲金融风暴10周年，亚洲市场在这十年间变化很大，过去仰赖美国、西欧为主要贸易对象的结构在改变，亚洲区域内的贸易量成长快速，区域内内需市场也快速增强，在金融市场中亚洲本地的资金在这十年间也壮大许多。以这次美国次级债为例，过去国际金融市场出现过类似状况，欧美资金一撤离当地股市汇市，亚洲股票市场就要许久才能恢复元气。但这一次亚洲股市是全球市场中最早走出美国次债阴影的地区，其实欧美资金多数还陷在欧美市场救火当中，但亚洲本地的资金趁低吸纳，已经足够让亚洲市场率先奏出凯歌，这足以显示这一区域的良性蜕变。

　　亚洲金融市场多头已经持续30多年了，这已经足够让一代的人大大改善生活质量，中国、印度以及越南市场才刚刚崭露头角，而且这三个新生力军规模和动能远大于80年代的四小龙、东盟市场，上一代的荣景已经找到延续的力量。

作者为上投摩根基金管理有限公司总经理，文章只代表个人观点